此次上調存款準備金率早已在預期范圍之內，主要為應對持續(xù)的高通脹勢頭。10月CPI數(shù)據(jù)明日即將公布，而市場普遍預測將突破4%，由此貨幣政策收緊的預期也應聲而起。多位業(yè)內人士10晚間對網(wǎng)易財經(jīng)表示，目前防通脹已成中央第一要務，如果未來幾月通脹率繼續(xù)高企，還可能出臺包括加息、上調準備金率等在內的調控組合拳。
據(jù)網(wǎng)易財經(jīng)計算，以9月末我國人民幣存款余額70.09萬億元為基準，此次存款準備金率上調0.5個百分點，將直接凍資超過3500億。
防通脹成第一要務
通脹勢頭正不斷升溫。繼9月CPI同比增長3.6%，增幅創(chuàng)下近23個月來新高之后，業(yè)內普遍預測，10月CPI增幅有望超4%，成為年內新的高點。
與此同時，國家發(fā)改委主任張平9日也首次公開表示，估計今年的CPI要比3%稍微高出一點，此前發(fā)改委多次強調“今年物價控制在3%以內的目標沒問題”。與之相應的是，來自銀監(jiān)會內部消息，商業(yè)銀行10月信貸新增規(guī)模還將超過預期。
分析人士表示，從各方面情況看，防通脹已成為央行目前的首要任務。由于經(jīng)濟處于復蘇勢頭中，在加息這一剛性通脹調控措施必須謹慎使用之時，加強公開市場操作回收流動性和上調存款準備金率就成了央行的重要選擇。
“此前市場一直預期央行將進一步加息，但短期內連續(xù)加息將導致人民幣升值壓力進一步加大，所以提高存款準備金率不失為一種‘折中’的好選擇”，中央財經(jīng)大學教授賀強對網(wǎng)易財經(jīng)如此表示。在首席經(jīng)濟學家連平看來，信貸額度控制、準備金率上調將將使10月新增信貸明顯減少。
今日有消息稱，由于美國經(jīng)濟久未復蘇，美聯(lián)儲可能會啟動第三輪量化寬松政策。在此背景下，中國如果持續(xù)收緊信貸，可能會導致熱錢加速流入。
對此，中國人民大學金融與證券研究所所長吳曉求稱，現(xiàn)在確實存在這方面的擔憂，但高通脹問題顯然更為嚴重，北京大學中國經(jīng)濟研究中心教授宋國青也認為，目前對于熱錢的擔憂應該讓位于高通脹預期，中國采取何種貨幣政策，更應該從內需進行考慮和判斷。
或再出調控組合拳
業(yè)內人士普遍認為，在持續(xù)高通脹影響下，目前國內貨幣政策已經(jīng)全面收緊，貨幣政策轉向的信號也已明確釋放。未來是否繼續(xù)上調準備金率或者加息，將視具體情況而定。
宋國青稱，未來是否會繼續(xù)上調存款準備金率，將取決于未來兩個月的通脹率，而在政策工具的選擇上，加息或者上調存款準備金率皆有可能。
吳曉求預計，11、12月CPI漲幅仍可能繼續(xù)上升，全年CPI可能達到3.5%左右。至于年底前是否會繼續(xù)上調存款準備金率或加息，將視CPI增長情況而定。“比如說這次上調存款準備金率后仍無法壓低通脹，11、12月CPI繼續(xù)上升至5%甚至更高，那么央行就可能會繼續(xù)上調存款準備金率，甚至加息?！?/P>
賀強認為，如果物價指數(shù)連續(xù)兩個月保持在4%以上，將很有可能進一步加息。
國泰君安銀行業(yè)分析師伍永剛表示，央行下一步對于通脹，可能會出組合拳?？疾觳煌ぞ叩男?，存款準備金、公開市場操作、加息、加強外匯監(jiān)管等都是可選擇的手段，可能會綜合使用。
除了貨幣手段，也有學者建議采用適當?shù)氖袌龉芾砜刂聘咄洝?/P>
人民大學財政金融學院副院長趙錫軍就表示，對于目前通脹形勢和價格上漲，原因是多方面的。比如自然災害農作物欠收（俄羅斯因火災8月份就停止了糧食出口），比如流動性過剩，游動資金對綠豆、大蒜等農產品炒作，國際大宗農產品上漲很大程度上也帶動了國內價格。因此他建議，對于價格壓力，應該采取貨幣政策和市場管理一并進行的方式。
